유럽 부동산 펀드들의 RISK APPETITE 증가

유럽 부동산 펀드들의 RISK APPETITE 증가

SAMJONG l Investment

Reuters
14 Mar, 2013

■ 유럽 부동산 펀드들의 투자 성향 변화: Risk Appetite 상향

▷ 부동산 펀드들은 얼마 전까지만 해도 유럽 오피스 부동산 투자 시 Prime 지역에 위치한 Prime Offi 에만 관심을 가졌으며 공실이 거의 없고 임차인과의 장기 리스 계약이 체결된 상태의 오피스 빌딩들만을 선별하여 투자를 해왔었음

▷ 하지만, 최근에는 공실이 일부 존재하고, 기존 임차인과의 리스 계약 만료가 임박한 오피스 빌딩까지도 투자가능 자산으로 고려하고 있는 펀드들이 늘고 있음

▷ 또한, 펀드들이 주로 런던, 파리, 프랑크푸르트 등 유럽 주요 국가들의 핵심 도시만을 대상으로 투자대상을 물색하였으나, 최근에는 핵심 도시 이외 지역으로 투자 가능 지역을 확대하는 양상임

■ 투자 트렌드 변화의 주요 원인은?

▷ 부동산 컨설팅 회사 Savills는 현재 유럽 부동산 시장내에서 ‘핵심 도시에서의 ‘broken property’와 ‘Broken markets’에서의 핵심 자산들에 투자하는 것이 새로운 트렌드라고 언급함

▷ 이러한 새로운 트렌드의 대두 원인은 크게 두 개로 구분할 수 있는데, 하나는 유럽 지역에 대한 불확실성이 작년에 비해 다소 해소가 되면서 risk에 대한 appetite가 높아진 데에 있음

▷ 또 다른 원인으로는 런던, 파리, 프랑크푸르트 등 주요 도시들에 부동산 투자 수요가 몰려 오피스 부동산 가격이 상승함에 따라 기대 가능한 수익률이 하락했다는 데에 있음

▷ 런던 등 주요 도시의 Core 오피스에 투자하여 기대 가능한 수익률은 현재 4.75%에서 5% 사이이나, 유럽재정 위기가 부각되던 시기의 6% 수준에 비해 크게 하락함

■ 펀드 투자자의 요구수익률에 부합하는 투자처 찾느라 분주한 펀드 매니저들

▷ Axa Real Estate의 CIO의 인터뷰에 따르면, 유럽 연기금들은 6~8%의 수익률을 기대하고, 보험사들도 6% 수준의 수익률을 추구하고 있기 때문에, 부동산 펀드 매니저들이 전통 시장 및 자산에서 벗어난 투자처를 찾아야 하는 상황임