안정적인 수익 기반의 장기 투자, 유럽 로지스틱스

안정적인 수익 기반의 장기 투자, 유럽 로지스틱스

① 글로벌 경기 회복

■ 유럽의 경기 회복

▷ 유럽에서는 2분기 GDP가 전기 대비 0.3% 증가하여 7분기 만에 플러스 성장을 기록한 이후, 3분기 GDP 또한 0.1% 증가하여 2분기 연속 성장을 기록하며, 2012년의 더블딥 상황에서 벗어나고 있음

▷ 독일을 중심으로 영국, 네덜란드, 벨기에, 오스트리아 등이 성장세를 주도하는 가운데, 헝가리, 폴란드 등도 지속적인 성장세를 나타내어 비 EU 회원국 경제도 회복되는 추세를 보임

▷ 최근 11월 제조업 및 서비스업 PMI가 기준치를 상회하는 등 기업체감경기지표가 꾸준하게 개선되는 모습을 보이고 있어 유럽 경제는 4분기에도 성장이 이어질 것으로 전망됨

▷ 이러한 유럽 경제의 성장세는 내수시장의 회복 영향이 크며, 이를 바탕으로 2014년부터 2016년 까지 약 1%~3% 수준의 성장이 예상됨

■ 미국의 경기 안정

▷ 한편, 미국에서는 지난 주 발표된 실업률이 7.0%로 안정된 흐름을 나타내고, 3분기 GDP성장률 확정치도 3.6%를 기록하면서 예상보다 빠른 경기의 회복속도를 나타냄

▷ 미국 개인소비(실질)는 2012년 11월부터 2013년 9월까지 월평균 0.2% 증가하며 9개월 연속 상승세를 보임

▷ 국제에너지지구(IEA)는 미국의 경기 회복으로 인한 원유 수요가 늘어날 것으로 예상하며, 최근 내년 세계 일일 원유 수요가 올해보다 1.3% 증가할 것으로 추정함

▷ 이러한 미국의 경기 회복세는 테이퍼링(양적완화 단계적 축소)의 조기 실행 가능성을 높이고 있음

② 유럽 로지스틱스 시장의 성장세

■ 회복세를 맞이한 유럽 로지스틱스 시장

▷ 유럽 스티펠 물류신용지수(Stifel Logistics Confidence Index)는 8개월 연속 상승하고 있으며, 경기 회복과 함께 유럽 로지스틱스 시장의 회복이 기대됨

▷ 이러한 회복세로 인해 유럽 로지스틱스 시장이 40년간의 긴 불황에서 벗어나고 있다는 평가

▷ 특히 유럽 발 미국 운송이 스타펠 물류신용지수 조사 이후 최대 수치인 47.9포인트, 미국 발 유럽 운송 역시 역대 최대 수치인 5.7포인트를 각각 기록하며 미국과 유럽의 경기 회복의 효과가 로지스틱스 시장에 큰 영향을 끼치는 것으로 나타남

▷ 전문가들은 향후 미국과 유럽의 경기 회복이 안정세에 돌입함에 따라 유럽 로지스틱스 시장의 전망은 더욱 밝아질 것으로 예상함

■ 유럽 로지스틱스 시장의 지속적 성장 전망

▷ 2012년 유럽 지역의 수출과 수입 규모는 감소추세였으나, 2013년 1분기에 접어들면서 상승 전환함

▷ 2014년 글로벌 경기 회복으로 인한 소비자 수요 증가가 예상됨에 따라 유럽 지역 로지스틱스 시장의 성장은 더욱 활발해 질 것으로 분석됨

▷ 또한 버락 오바마 미국 대통령과 유럽 집행위원회 위원장 호세 마뉴엘 바로소가 미국과 유럽간의 자유 무역 협정을 2015년까지 확정할 것으로 예상됨에 따라 미국과 유럽간의 로지스틱스 산업은 더욱 성장할 것으로 기대됨

③ 유럽 로지스틱스 시장의 투자 현황

■ 유럽 로지스틱스 관련 투자의 증가세

▷ 유럽 로지스틱스 관련 투자 총액은 2013년 반기 기준, 전년 대비 20%증가하여 68억 유로를 기록함

▷ 또한 유럽에서의 전체 산업별 투자규모 가운데 로지스틱스 관련 투자 비율이 과거 가장 활발하던 2009년 10%에서 2013년 반기 12%로 증가하는 등 유럽의 로지스틱스 시장에 대한 투자자들의 관심을 반영함

▷ 투자금액의 60% 이상이 프랑스, 영국, 독일을 중심으로 이루어졌으며, 유럽 경제 위기 영향이 상대적으로 적었던 스웨덴을 중심으로 한 북유럽 국가의 투자도 증가 추세임

▷ 주요 투자자로는 노르웨이 국부펀드(13.6억 유로), 캐나다 연기금(4.65억 유로), 미국 Prologis 펀드(1.8억 유로), 미국 Apollo 펀드(1.45억 유로), 노르웨이 Paretao 펀드(1.07억 유로) 등이 있음

■ 안정적인 수익 기반의 장기 투자 기회, 유럽 로지스틱스 시장

▷ 유럽 주요 도시의 2008년 이후 로지스틱스 prime yield가 5.75%~8% 수준을 유지하며 안정된 모습을 보이고 있음

▷ 이러한 수익률의 안정세는 유럽 로지스틱스 시장이 주요 펀드 및 연기금의 주요 투자처로 각광받는 이유로 꼽힘

▷ 향후 유럽의 지속적인 경기 회복 기조는 장기적인 로지스틱스의 수요 증가로 이어질 것으로 예상되어, 유럽 로지스틱스에 대한 장기간의 투자가 증가할 것으로 전망됨

SAMJONG Investment Advisory